TILDELING AF WARRANTS TIL BESTYRELSESMEDLEMMER, DIREKTION OG MEDARBEJDERE I GENMAB A/S
København, Danmark, 18. juni 2009 – Genmab A/S (OMX: GEN) offentliggjorde i dag, at på et bestyrelsesmøde den 17. juni 2009 har bestyrelsen besluttet at tildele 337.000 warrants (tegningsoptioner) til bestyrelsesmedlemmer, direktion og medarbejdere i selskabet og selskabets datterselskaber.
Udnyttelseskursen for hver warrant er fastsat til kr. 174,00. Hver warrant berettiger indehaveren til at tegne én aktie af nominelt 1 kr. På baggrund af en udnyttelseskurs på kr. 174,00 og ved anvendelse af Black-Scholes formlen, kan den gennemsnitlige værdi af hver warrant beregnes til kr. 79,19 baseret på en rentesats på 2,85 % og den historiske volatilitet af Genmab A/S’ aktier beregnet til 47,12 %.
Warrants kan udnyttes med 25 % henholdsvis et, to, tre og fire år efter tildelingsdatoen, og alle warrants udløber ti år efter tildelingen. De nye warrants er tildelt under warrantprogrammet vedtaget af bestyrelsen den 3. august 2004. Yderligere information omkring selskabets warrantprogrammer kan findes på www.genmab.com under overskriften ‘warrant scheme’.
Udvanding ja, men det betyder også at Genmab anser nuværende kurs som meget atraktiv.
København, Danmark, 18. juni 2009 – Genmab A/S (OMX: GEN) offentliggjorde i dag, at på et bestyrelsesmøde den 17. juni 2009 har bestyrelsen besluttet at tildele 337.000 warrants (tegningsoptioner) til bestyrelsesmedlemmer, direktion og medarbejdere i selskabet og selskabets datterselskaber.
Udnyttelseskursen for hver warrant er fastsat til kr. 174,00. Hver warrant berettiger indehaveren til at tegne én aktie af nominelt 1 kr. På baggrund af en udnyttelseskurs på kr. 174,00 og ved anvendelse af Black-Scholes formlen, kan den gennemsnitlige værdi af hver warrant beregnes til kr. 79,19 baseret på en rentesats på 2,85 % og den historiske volatilitet af Genmab A/S’ aktier beregnet til 47,12 %.
Warrants kan udnyttes med 25 % henholdsvis et, to, tre og fire år efter tildelingsdatoen, og alle warrants udløber ti år efter tildelingen. De nye warrants er tildelt under warrantprogrammet vedtaget af bestyrelsen den 3. august 2004. Yderligere information omkring selskabets warrantprogrammer kan findes på www.genmab.com under overskriften ‘warrant scheme’.
Udvanding ja, men det betyder også at Genmab anser nuværende kurs som meget atraktiv.
18/6 2009 10:39 collersteen 0
13766 Jeg synes godt man kan diskutere lødigheden af en sådan tildeling så tæt på FDA-approval. Da vi jo snakker warrants er der jo ingen downsiderisiko for de ansatte......men kun ren (gigantisk) upside.
Det ville være langt mere fair (men mindre berigende) at tildele og kursfastsætte efter man kender resultatet fra FDA.
Endelig har man jo i baghovedet at man ikke ligefrem har været fedtet med warrants de sidste mange år. Og hvorfor lavede man ikke denne tildeling da man gav til de menige medarbejdere i april 2009? (hvilket jeg iøvrigt stadig mener er for tæt på)
Hele no downside diskussionen er selvfølgelig helt central ift. options-/warrantsaflønning, men i eksemplet her er det jo gratis i så udpræget grad at det er lidt for "latterligt"...... Det ville være anderledes hvis medarbejderne skulle betale for optionerne ligesom man gør det hos maersk.... Se det ville være interessant.
Det ville være langt mere fair (men mindre berigende) at tildele og kursfastsætte efter man kender resultatet fra FDA.
Endelig har man jo i baghovedet at man ikke ligefrem har været fedtet med warrants de sidste mange år. Og hvorfor lavede man ikke denne tildeling da man gav til de menige medarbejdere i april 2009? (hvilket jeg iøvrigt stadig mener er for tæt på)
Hele no downside diskussionen er selvfølgelig helt central ift. options-/warrantsaflønning, men i eksemplet her er det jo gratis i så udpræget grad at det er lidt for "latterligt"...... Det ville være anderledes hvis medarbejderne skulle betale for optionerne ligesom man gør det hos maersk.... Se det ville være interessant.
18/6 2009 10:42 stengård 013767 jeg har syntes hele vejen at Genmabs warrantsprogram har nærmet sig tyveri... det minder betænkeligt om det der gjaldt i EuroTrust i sin tid...
18/6 2009 10:46 tumult 013769 Sådan er vilkårene, aktionærene har selv givet Genmab lov til at udstede warants, så det gør de selvfølgelig på et tidspunkt hvor de finder kursen atraktiv.
Det man måske kunne have Genmab mistænkt for, er de måske med vilje ikke har været så åbne om hvad der skete den sidste tid, og derved har medvirket til kursfaldet.
Det man måske kunne have Genmab mistænkt for, er de måske med vilje ikke har været så åbne om hvad der skete den sidste tid, og derved har medvirket til kursfaldet.
18/6 2009 10:51 stengård 013771 det er det der i sidste ende er spørgsmålet Tumult - hvem bestemte warrantvilkårene. Det umiddelbare svar er aktionærerne - men det er altså sin sag at få ændret et warrant-program... især når de der skulle foretage ændringen er blandt de der nyder godt af det. Warrants i den mængde som Genmab tildeler sig selv er i sig selv at friste over evne...
18/6 2009 11:12 tumult 013772 Jeg medvirker gerne med mit beskedne antal stemmer til at begrænse udstedelsen af warrants.
Så mangler der bare et tilbud om overtagelse...
Så mangler der bare et tilbud om overtagelse...
18/6 2009 11:21 stengård 013773 jeg lærte lektien i EuroTrust - jeg investerer simplethen ikke i selskaber hvor chefrene risikofrit kan stjæle aktionærenes penge.
stengård
stengård
18/6 2009 13:22 loevquist 013779 Det er et godt signal at sende her inden FDA-møderne, men hold hæft man noget svineri ellers. Farvel Genmab.
18/6 2009 13:49 JCBN 013781 Kan du forklare til en newb som mig, hvorfor det er sådan noget svineri? De skal vel stadig købe aktierne? Og hvis de køber aktierne, må de jo tro stærkt på case, hvilket i sidste ende, kommer os alle til gode, hvis case er rigtig god?
Altså, hvis de køber... er det da kun godt?
Altså, hvis de køber... er det da kun godt?
18/6 2009 15:00 alpehue 013784 Ja jeg er da også lidt i tvivl !
Får de ikke bare mulighed for, at købe til kursen idag 174,00 ?
Er det en fordel, altså dagskurs ?
Men jeg er heller ikke inde i
de 79,19 % værdi
ved rentesats 2,85%
og volatilitet 47,12%
Måske en tekniker vil uddybe ?
Får de ikke bare mulighed for, at købe til kursen idag 174,00 ?
Er det en fordel, altså dagskurs ?
Men jeg er heller ikke inde i
de 79,19 % værdi
ved rentesats 2,85%
og volatilitet 47,12%
Måske en tekniker vil uddybe ?
18/6 2009 15:36 Solsen 013787 Ren regnskabsteknik og uden betydning for os arme aktionærer 
De er grådige og vi ved det fra tidligere !
De er grådige og vi ved det fra tidligere !
18/6 2009 16:19 loevquist 013790 Jo, en warrant giver ejeren rettighed til at tegne en ny aktie hos selskabet til den på forhånd aftalte kurs - det er så de 174 kr. i det her tilfælde. Og man skal bemærke, at det altså er en NY aktie, der udstedes!
Man antager volatiliteten er 47,12 % i aktion, således at den "sikre" værdi er 47,12% lavere. Rentefradraget er beregnet udfra, man forventer aktiens basevaluta falder i værdi over tid - i det her tilfælde 2,85%.
174 * 0,4712 * 0,9715 = 79,65 kr.
Det korresponderer ikke præcist med den beregnede værdi, men uden at sige for meget, så tror jeg det er fordi den også tager andre forhold i betragtning.
Hvorfor er det usmageligt? Der er ingen grund til at udstede nye aktier, medmindre man er i knibe. Ud på markedet og køb dem selv.
Man antager volatiliteten er 47,12 % i aktion, således at den "sikre" værdi er 47,12% lavere. Rentefradraget er beregnet udfra, man forventer aktiens basevaluta falder i værdi over tid - i det her tilfælde 2,85%.
174 * 0,4712 * 0,9715 = 79,65 kr.
Det korresponderer ikke præcist med den beregnede værdi, men uden at sige for meget, så tror jeg det er fordi den også tager andre forhold i betragtning.
Hvorfor er det usmageligt? Der er ingen grund til at udstede nye aktier, medmindre man er i knibe. Ud på markedet og køb dem selv.
18/6 2009 16:24 collersteen 013792 Sæt tallene ind i en Black&Scholes model. Så burde man komme ret tæt på optionsværdien.
18/6 2009 16:57 loevquist 013795 Men jeg vil sige, at tidspunktet, man har valgt at udstede de her warrants kunne næppe have været valgt bedre. GEN er nederst i en faldende trendkanal, så man kan nok forvente et fint lille bounce. Om casen er langtidsholdbar? Det ved jeg ikke, men vi har historisk set købsinteresse nede i de her købsniveauer, der kan give den lille moment til en yderligere stigning.
